Excel 에서 채권 가격을 계산하는 방법은？

제로 쿠폰 채권은 정기적인 이자 지급이 없는 증권입니다. 대신 투자자들은 할인된 가격에 매입하여 만기 시 액면가를 받습니다. 예를 들어, 액면가가 $1,000 이고 연간 이자(할인)율이 5.00% 인 10 년 만기 채권을 고려해 보세요。 채권 보유자는 채권 만기 전까지 중간 쿠폰을 전혀 받지 않으며， 만기 시에만 지급을 받습니다。 아래 스크린샷에서 이를 확인할 수 있습니다。

현재 가격을 계산하려면 Excel 의PV함수를 사용할 수 있습니다。 이 방법은 간단하고 고정 금리의 제로 쿠폰 채권에 적합합니다。

가격을 표시할 셀을 선택한 후 다음 수식을 입력하세요：

=PV(B4,B3,0,B2)

수식을 입력한 후Enter키를 눌러 적용하세요。 그러면 제로 쿠폰 채권의 현재 가격이 표시됩니다。

참고： 이 수식에서：

• B4： 연간 이자율
• B3： 만기까지의 연수
• 0： 제로 쿠폰 채권이므로 정기적인 쿠폰 지급이 없습니다。
• B2： 채권의 액면가(만기 시 상환 금액)

워크시트 구조나 채권 세부 정보에 맞게 셀 참조를 필요에 따라 조정할 수 있습니다。

연간 쿠폰 채권은 채권 보유자에게 매년 한 번씩 이자를 지급합니다。 즉， 만기까지 매년 말에 고정 쿠폰을 받습니다。 아래 스크린샷에 시각화된 예시처럼 투자자가 연간 쿠폰을 지급받는 채권을 보유하고 있다고 가정해 보겠습니다。

이 연간 쿠폰 채권의 가격을 계산하려면 Excel 의PV함수도 유용합니다。 이 접근법은 특별한 지급 구조가 없는 표준 쿠폰 채권에 이상적입니다。

결과를 표시할 셀에 다음 수식을 입력하세요：

=PV(B11,B12,(B10*B13),B10)

수식을 입력한 후Enter키를 누르세요。 그러면 대상 셀에 채권 가격이 표시됩니다。

매개변수 설명：

• B11： 연간 수익률 또는 시장 이자율
• B12： 만기까지 남은 연수
• B10： 채권의 액면가
• B13： 쿠폰 금리
• B10*B13： 매년 받는 쿠폰의 달러 금액

데이터 세트에 따라 이러한 입력 값을 필요에 따라 조정하세요。 이 수식은 각 기간 말에 지급이 이루어진다고 가정합니다(보통 연금)。 쿠폰 지급 일정이 다른 경우 추가 조정이 필요할 수 있습니다。

반기별 쿠폰 채권은 투자자가 연 2 회 이자 지급을 받는 일반적인 형태입니다。 주로 정부 및 기업 채권에서 찾아볼 수 있습니다。 가격을 계산하려면 지급 빈도 증가와 이자 복리 효과를 반영하기 위해 몇 가지 수정이 필요합니다。 아래 스크린샷은 예시 데이터 설정을 보여줍니다。

반기별 채권 가격을 표시할 셀을 선택하고 아래 수식을 입력하세요：

=PV(B20/2,B22,B19*B23/2,B19)

Enter키를 누르면 셀에 현재 가치(가격)가 표시됩니다。

수식 인수 설명：

• B20: 연간 만기수익률(YTM)을 2 으로 나누어 반기별 금리를 구합니다。
• B22： 총 지급 기간 수
• B19： 채권의 액면가
• B23： 연간 쿠폰 금리
• B19*B23/2： 각 반기별 쿠폰 지급액(달러)

채권 계약 세부 사항에 따라 이러한 매개변수를 반드시 조정하세요。 정확도를 높이려면 이자율과 기간 수를 연간에서 반기별로 모두 조정하는 것이 핵심입니다。

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